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【资讯】优先股春风已至6行业蓄势待发

发布时间:2020-10-17 02:18:35 阅读: 来源:气动阀厂家

优先股春风已至 6行业蓄势待发

等待良久,优先股终于来了,3月以来寒冷的A股市场也开始感受到了一丝暖意。昨日银行、地产、煤炭等板块的群起暴涨已经明确显示出市场对于优先股的良好预期,而随着《优先股试点管理办法》的正式发布,二级市场将有哪些行业能够首尝红利,哪些相关标的有望借势上扬成为投资者目光的聚焦之处。  对此,多位分析人士表示,优先股的正式推出将为市场带来积极因素,由于优先股有助于缓解企业融资压力,改善A股分红偏少的现状,同时满足低风险的投资要求,将为高成长、低估值的大盘蓝筹股带来正面刺激。由于目前优先股试点仅限上证50指数成分股,从行业分布看,银行、地产、保险、电力、资源、券商6大行业的大盘股或将从中受益,而资产负债率较高的公司则有望成为启动优先股试点的“先头兵”。  银行股率先受益  优先股将推出的传闻由来已久,而每一次传闻几乎都引发了银行、券商、保险等金融股一波或大或小的攻势,在屡次上涨中,银行股首当其冲,成为资金追逐的最热板块。随着此次优先股试点的正式落地,银行股有望成为最大的受益者也成为各方共识。分析人士表示,目前上市银行平均市净率几乎都在1倍以下,无法通过发行普通股再融资,而优先股发行将有效补充银行一级资本充足率,缓解银行普通股股权融资的压力,进而明显减少大市值行业再融资对二级市场的冲击,发行同等市值的优先股较普通股对原有股东每股收益摊薄程度低6%-8%,由此来看,优先股发行有望提升银行业整体估值。分析人士建议,交通银行、工商银行、招商银行以及浦发银行将有试点预期的个股均值得重点关注。  地产股再迎利好  当然,银行之外,近两日利好不断的地产股市场呼声同样不弱。房企再融资的开闸,高管大股东的纷纷增持让多只地产股群起而动,地产板块一时间春意盎然。广发证券研究报告称,随着优先股试点的推出,资产负债率较高的房地产行业受益良多。分析师表示,房地产行业净资产收益率比较高,也符合发行优先股公司的特征,同时行业的金融属性非常强,而鉴于当前金融市场现状,企业更多是通过发债与直接融资等方式筹资,优先股的推出必将进一步丰富房地产公司的融资方式,促进房地产市场健康稳定发展。建议关注保利地产、金地集团等龙头房企。  电力股价值回归  目前负债率较高的电力行业在推行优先股方面同样众望所归。东莞证券研究报告称,电力行业负债率普遍在70%-80%,一些企业甚至超过80%。由于电力企业负债率过高,融资困难较大,无论是直接融资还是间接融资,成本均较高,在此之下,电力企业估值低、分红稳定的优点使其更容易成为优先股试点。中信证券分析师表示,电力公司普遍较高的负债率、未来稳定且良好的盈利预期以及海外市场较多的优先股发行案例,是产生上述预期的主要原因。此外,国泰君安也表示,目前部分电力公司已经具备发行优先股融资的条件及动力,在电力行业估值低迷的现状下,优先股的推出将使得众多电力股迎来价值回归,推荐中国水电、国电电力等标的。  保险股收益提升  “优先股是大型保险公司摆脱资本困境,实现业务恢复发展的重要融资渠道,发行优先股,各家保险公司的资本回报率均将有不同程度的回升和恢复,从而对股价构成提振。”某私募人士表示,优先股的推出,一方面可以解决目前保险公司的融资困境,另一方面,保险公司也能够通过扩大优先股的投资比例稳定投资收益率,助推保险投资收益提升,“公司发行优先股后,资本困境得到缓解,业务恢复和盈利回升均可获得资本的支撑。”上述人士表示,参照国外保险公司在发行优先股后股价均呈现上升的走势来看,此次优先股试点的推出将对保险股构成实质性利好,投资者可重点关注新华保险、中国太保、中国人寿等相关标的。  资源股估值修复  作为传统的大蓝筹,煤炭、石油、天然气等资源板块昨日的群起而动让市场再一次注意到了低估值个股估值修复的迹象,日前中石油高分红的预案也让投资者看到了蓝筹、资源股的投资价值。分析人士表示,目前在上证50指数成分股中,中国石油、中国石化、海螺水泥等资源股估值均处于低位,同时业绩平稳增长,但由于流通市值较大,投资者对资源类公司普通股的抵触情绪较高,若公司能够凭借优越的盈利能力推出优先股,这一问题将有望得到缓解,而股价也将由此迎来攀升,此外,以白酒、家电和百货为代表的高分红低估值蓝筹股也将迎来机会,投资者不妨适当关注。  券商股直接受益  随着《优先股试点管理办法》的推出,多家公司启动优先股发行已是箭在弦上,这也将成为券商投行业务收入提升与业务创新的催化剂。分析人士表示,对于券商来说,优先股的发行将新增融资渠道业务,增加投行业务收入。与投行业务其他发行业务相似,优先股业务也依赖投行在品牌、客户资源规模、发行渠道、资本金规模以及定价能力等方面的资源。因此,未来大中型券商将具有更多优势。此外,优先股能为券商资管、自营提供良好标的,优化资管及自营的投资结构,提供更加稳定的投资收益。可适当关注海通证券、招商证券等标的。

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